花无百日红。在经历了高速发展的数年之后，美国数字医疗投融资已经转入“下坡路”。
岩石健康（Rock health）1月发布的《2024年数字医疗融资报告》显示，美国数字医疗行业在2024年获得了101亿美元的风险投资，低于2023年的108亿美元；去年共有497笔数字医疗融资交易，也低于2023的503笔。这是美国数字医疗行业投融资连续第3年下滑：在新冠疫情引发互联网医疗的热潮下，2020年美国数字医疗风险投资从2019年的82亿美元大幅上涨至143亿美元；2021年更是迅速飙升至292亿美元；但2022年该数据下滑至157亿美元，并在随后的2023年和2024年继续下滑。
岩石健康是一家成立于美国加利福尼亚州旧金山的风险投资公司，其跟踪美国数字医疗投融资领域已经长达14年多。岩石健康研究分析师表示，导致2024年美国该领域投资者“缩水”的主因在于，投资者对早期融资的关注和后期融资的缩减。总体来看，2024年美国数字医疗领域的关键趋势包括：少数几家更成熟的大型企业主导了医疗创新，重量级投资者推动了行业交易，安德森·霍洛维茨基金（Andreessen Horowitz）和通用催化剂（General Catalyst）等大型基金在交易数量上处于领先地位。
具体而言，2024年的投融资主要集中在包括非临床工作流程、心理健康和肥胖护理等较为流行的治疗领域。投资者对初创企业更为青睐。数据显示，在被跟踪的融资轮中，支持初创公司进行种子轮、A轮和B轮融资的比例高达PG电子86%。岩石健康的分析师表示，这集中表明，数字医疗领域的投资者正在更青睐较年轻的公司，其中一些公司的资本密集型需求较低，或者没有2020年至2022年融资后的高估值负担。值得注意的是，临床决策软件公司Regard在去年7月获得了6100万美元的B轮融资；为重病患者推出支持性护理解决方案的公司Tuesday Health获得了6000万美元的战略投资。
与前PG电子几年相比，2024年进行后期融资的数字医疗公司的融资规模较小。C轮和D轮融资的交易规模中值分别为5000万美元和5500万美元，较2023年的6200万美元和5800万美元大幅下降，与2021年的7300万美元和1.05亿美元的高点相比更是大幅“跳水”。2024年后期融资的减少也与大型交易（即超过1亿美元的融资）的减少相对应。去年有17笔巨额交易，占全年行业融资总额的21%。与之对比的是，2021年，大型融资占总融资的56%，2022年降至38%，去年降至32%。岩石健康分析师表示，由于估值下行压力或融资停滞，处于后期阶段的初创公司可能会在未来一年倒闭或寻求收购，这可能有助于重振2025年的数字医疗并购活动。
根据披露的数据，两家大型基金安德森·霍洛维茨基金和通用催化剂基金是2024年美国数字医疗领域的最大投资者。岩石健康表示，这些大型基金正在医疗人工智能初创公司下“重注”。例如，通用催化剂基金对希波克拉底人工智能公司（Hippocratic AI）进行了投资，后者是一家初创公司，旨在建立医疗保健领域的第一个大型语言模型，最初的重点是面向患者的非诊断应用。
